热门股票分析：金山云(03896.HK)

金山云(03896.HK)是一家科技/云计算/SaaS板块的公司，当前股价约为HK$6.21(2025-12-01[5])。其成为热门股票主要由以下因素驱动：

1. 强劲的三季度业绩表现
   ：2025年Q3营收24.78亿元，同比增长31.4%，增速高于二季度的24.3%；净亏损收窄90%至784.7万元，经调整净利润首次扭亏为盈达2873.3万元，EBITDA利润率提升至33.4%[3]。
2. AI业务高速增长
   ：公有云服务收入同比增长49.1%至17.52亿元，AI业务账单收入7.82亿元，同比增长约120%。随着AI业务占比提升，成本以折旧为主，后续EBITDA利润率预计维持在20%以上[3]。
3. AI行业前景支撑
   ：市场对AI云端平台需求旺盛，算力为竞争焦点，金山云作为AI基础设施供应商受益于行业增长红利[3]。

2025年12月1日，金山云股价收于HK$6.21，下跌2.82%[5]。当日出现大手卖出110万股，成交价HK$6.11，涉资672.1万元；最高价HK$6.33，最低价HK$6.07[1]。尽管近期股价有所波动，但整体趋势受AI业务增长预期支撑[3]。

AI主题持续升温，金山云凭借AI业务高速增长吸引投资者关注[3]。作为小米生态的唯一战略平台，公司拥有稳定的收入来源，市场对其差异化竞争优势持乐观态度[3]。机构投资者建议关注其基本面改善，认为是值得低吸的标的[3]。

1. 股价波动风险
   ：尽管业绩优异，但近期股价仍出现下跌，投资者需注意短期波动[5]。
2. 行业竞争
   ：与阿里云、百度智能云等头部厂商竞争激烈，市场份额提升存在挑战[3]。
3. 股本稀释
   ：2025年9月公司曾宣布配售2.82亿新股筹集AI业务发展资金，可能导致股本稀释[4]。

金山云(03896.HK)因AI业务驱动的Q3业绩超预期成为港股热门股票。公司在AI领域的高速增长和行业前景支撑其长期潜力，但也面临行业竞争、股价短期波动及股本稀释等风险。投资者应关注其基本面改善和AI业务发展趋势，同时注意市场风险。

：AI云端平台需求旺盛，金山云作为AI基础设施供应商受益于行业增长红利；小米生态的战略支持提供稳定收入来源[3]。
：行业竞争激烈，市场份额提升难度大；近期股价波动，存在短期投资风险；股本稀释可能影响股东权益[3][4][5]。

• 近期阻力位：HK$6.33[1]
• 近期支撑位：HK$6.07[1]