元亨燃气(00332.HK)全年亏损扩大至19.16亿，中期亏损收窄但经营困境持续

元亨燃气(00332.HK)是一家专注于液化天然气生产销售及石油天然气交易的港股上市公司[0]。根据2025年中期业绩，公司股东应占亏损收窄至1.15亿元人民币，同比减少38.14%[1][2][7]，营业额约2.7亿元人民币，同比下降49.3%[4]，主要因石油及天然气交易业务收入减少约2.02亿元[0]。然而，截至3月底的全年度业绩显示亏损扩大至19.16亿元人民币[5]，营业额暴跌83.7%[0]，公司此前发布盈警预告全年亏损21-25亿元人民币，主要源于预期信用损失模型下的减值亏损拨备大幅增加[6]。财务指标方面，公司每股收益(TTM)为-0.32，每股净值为-0.18，净利率达-246.71%[3][0]，反映严重的盈利能力问题及财务困境。当前股价为0.017港元[0][8]。

1. 中期与全年业绩反差
   ：中期亏损收窄可能源于成本控制或部分业务改善[0]，但全年亏损扩大主要受大额减值拨备影响，显示公司资产质量问题严重[6][5]。
2. 财务健康状况恶化
   ：负每股净值(-0.18)及极高的负净利率(-246.71%)表明公司已陷入财务困境[3][0]，持续亏损可能进一步侵蚀股东权益。
3. 市场信心不足
   ：当前股价0.017港元处于低位，与公司经营业绩及财务状况一致[8][0]。

• 持续亏损风险
  ：全年亏损扩大至19.16亿元，盈警预告更高亏损，未来盈利能力仍面临重大挑战[5][6]。
• 财务困境风险
  ：负每股净值及高负净利率可能导致债务违约或流动性问题[3][0]。
• 减值拨备风险
  ：预期信用损失模型下的大额减值表明公司资产存在较大不确定性[6][5]。

• 中期亏损收窄可能暗示部分业务线存在改善空间，但需持续观察是否能转化为长期盈利能力[1][2]。

元亨燃气(00332.HK)面临严峻的经营挑战，全年亏损扩大至19.16亿元，中期亏损虽收窄至1.15亿元但未能扭转整体颓势。营业额大幅下降、大额减值拨备及恶化的财务指标（负每股净值、极高负净利率）是主要问题。当前股价处于低位，反映市场对公司前景的担忧。投资者需谨慎评估公司持续经营能力及财务健康状况。