光库科技（300620）强势表现分析及CPO产业链洞察

光库科技（300620）进入强势股池，CPO概念板块领涨（+6.63%），公司当日涨停，成交额65.45亿元，换手率19.11%[0]。核心驱动因素包括：AI算力需求爆发推动光模块（CPO核心组件）需求激增、北美云巨头（英伟达、谷歌等）加码AI基础设施投资、800G/1.6T高速光模块进入放量周期[0]。

1. 财务与产品结构
   ：2025年H1营收32.08亿元，毛利率30.19%，研发投入10.17亿元（占营收31.59%），重点投向硅光子技术[0]。经营性现金流净额-3.47亿元，主要因扩产导致资本开支大增[0]。
2. 客户与供应链
   ：前五大客户占比85%，包括英伟达、谷歌、亚马逊等头部云厂商[0]。供应链方面，MT插芯依赖进口（美国占比超60%），国产化率待提升[0]。

CPO概念板块涨幅居前，带动光纤光缆（+4.19%）、光通信（+3.89%）等关联板块走强[0]。技术演进路径从传统可插拔光模块向CPO封装、硅光子替代方案过渡，当前800G/1.6T高速光模块进入放量周期[0]。细分环节中，芯片设计（毛利率50%+）和电芯片制造（30%+）为高价值环节[0]。

1. 供应链风险
   ：MT插芯进口依赖度高，国产化率不足[0]；
2. 财务风险
   ：客户集中度高（前五大占85%）、经营性现金流为负[0]；
3. 技术迭代风险
   ：硅光子技术可能冲击传统CPO需求，行业竞争加剧[0]；
4. 产能过剩隐忧
   ：全球光模块产能增速快，2025年利用率或降至60%-70%[0]。

光库科技（300620）的强势表现受益于CPO概念板块的整体上涨及AI算力需求的驱动。公司在光模块封装领域具有一定竞争力，但需关注供应链安全、财务健康度及技术迭代带来的挑战。产业链方面，垂直整合能力强、掌握核心技术的企业将更具优势[0]。