金山云(03896.HK)热度分析：AI驱动增长与盈利突破

金山云(03896.HK)是金山软件旗下的云服务提供商，在纳斯达克和港交所双重上市[0]。2025年Q3营收达24.8亿元人民币，同比增长31%，并首次实现调整后净利润转正[0]。其智算云业务表现突出，同比增长近120%，占公有云收入比例达45%[0]，成为核心增长引擎。与小米的深度战略合作进一步强化其AI布局[1]，武汉团队规模激增1.8倍以支撑AI创新战略[0]。

股票表现方面，2025年以来股价上涨超过60%[0]，当前价格约为6.05港元[2]，52周波动区间为3.02-11.40港元[3]，日均成交量约8906万股[0]，显示市场关注度较高。

1. AI驱动双重增长
   ：AI不仅推动了智算云业务的营收增长（+120%），还成为股价上涨的主要催化剂（年初至今涨幅超60%）[0]。
2. 盈利里程碑意义
   ：首次实现调整后净利润转正，标志着公司从规模扩张转向盈利性增长，增强投资者信心[0]。
3. 生态协同效应
   ：与小米的战略合作有助于整合双方资源，在AI应用场景和用户触达方面形成竞争优势[1]。

• 云计算行业竞争激烈，需持续投入以维持技术领先性[0]；
• AI业务的前期投资可能对短期现金流造成压力[0]。

• 全球AI需求增长带来智算云业务的长期扩张空间[0]；
• 小米生态系统的协同效应有望打开新的收入来源[1]；
• 分析师平均目标价10.37港元，较当前价格存在约71%的上行空间[0]。

金山云(03896.HK)凭借AI驱动的业务增长、首次盈利的里程碑以及小米的战略合作，成为港股市场的热门标的。其智算云业务的高速增长和分析师的积极评级显示出较强的发展潜力，但投资者需关注行业竞争和投资成本带来的风险。