天合光能分布式业务占比分析

根据最新公开资料，天合光能的分布式业务主要通过其子公司

开展。以下是详细的业务占比情况：

天合光能的业务架构分为三大板块[0]：

业务板块	2024年上半年营收占比	毛利率
光伏产品（组件为主）	约70%	11.13%
光伏系统（含分布式）	约25%	18.43%
智慧能源	约3.56%	23.22%

• 光伏系统中
  分布式业务和支架业务
  的营收占比增长最快，
  2024年上半年占比约20%
  [1]
• 系统解决方案整体（含分布式、支架、电站业务）2024年上半年营收占比约
  25.24%
  [2]

• 天合富家在国内
  户用分布式市场市占率接近20%
  ，位居行业前二[1][3]
• 2024年上半年国内户用光伏装机量为15.85GW，天合富家户用光伏出货量超过
  3.2GW
  [1]

• 截至2024年6月底，天合富家运维的光伏电站规模达到
  14GW
  ，较去年同期提升超80%
• 2024年第三季度末，分布式电站运维规模进一步增长至
  15.2GW
  [2]
• 2024年分布式系统出货目标为
  5GW
  [3]

• 2024年上半年净利润：
  0.30亿元
  （同比下降91%）[3]
• 总资产：
  108.51亿元
  [3]
• 服务用户：
  超120万户
  （截至2024年6月）/
  超130万户
  （截至2024年底）[2][3]

指标	数据
代理商数量	2000余家
服务网点	15000余家
渠道商（户用+工商业）	超4000家
业务覆盖	全国各省市

1. 收入贡献提升
   ：分布式业务是光伏系统中增长最快的细分领域，营收占比从早期的较低水平提升至2024年的约20%

2. 盈利能力承压
   ：受光伏行业整体产能过剩影响，分布式业务毛利率有所下滑，2024年上半年净利润大幅下降

3. 战略地位稳固
   ：尽管天合富家分拆上市计划已终止，但公司明确表示分布式业务仍是核心战略方向，未来将深化母子公司协同[3]

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[0] 国开证券研究报告 - 天合光能（688599.SH）：光伏一体化龙头，多元化布局助力穿越周期 (https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202501031641801388_1.pdf)

[1] 国开证券研究发展部 - 公司深度报告业务分析 (https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202501031641801388_1.pdf)

[2] 天合光能股份有限公司2024年年度报告摘要 (http://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-30/1223425060.PDF)

[3] 21财经 - 天合光能终止分拆天合富家光伏龙头分拆计划集体放缓 (https://www.21jingji.com/article/20241210/72697f74154abd7737b4430d1355b2ce.html)

[4] 龙源证券研究报告 - 天合光能（688599）：大浪识英雄，组件龙头稳健跨越周期 (https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202501011641499459_1.pdf)