中国移动云安全业务与启明星辰整合分析

基于我收集到的最新资料，以下是中国移动(HK00941)云安全业务与启明星辰整合的全面分析：

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中国移动于2024年1月正式完成对启明星辰(002439.SZ)的入主，成为实际控制人[1]。此次交易中移资本持有启明星辰总股本的23.08%，斥资约41亿元[2]。这标志着中国移动在网络安全领域布局的战略落地，启明星辰成为其"专责网信安全专业子公司"[3]。

启明星辰在中国移动体系内承担三大核心角色[4]：

• 安全核心技术攻坚者
• 安全产品服务引领者
• 安全运营体系支撑者

同时深度融入中国移动"BASIC6"科创计划（Big Data、AI、Security、Integration Platform、Computility Network、6G），构建"云网数智安"深度融合能力体系[5]。

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2023年4月的移动云大会上，双方联合发布"移动云|星辰安全"品牌，这是双方云安全业务整合的核心载体[6]。

合作领域	具体内容	成果
云安全研发中心	2023年8月在苏州高新区建设全国云安全总部	统筹云安全相关业务的技术与商业落地
联合实验室	与中国移动云能力中心共建云安全实验室	聚焦网络安全、数据安全、应用安全、API安全、云安全等领域
原生安全体系	构建基于CNASA自适应原生安全底座	覆盖基础设施、平台、数据到应用的全面云安全框架
安全云脑	联合发布"安全云脑"产品	实现实战化、智能化、体系化的安全服务

已形成完整的产品体系[7]：

• 安全云脑
  - 统一安全运营平台
• 云网全域安全能力
  - 网络与云的一体化安全
• 云安全中心-终端安全防护
  - 端点安全解决方案
• 超级SIM安全网关
  - 基于SIM卡的零信任安全
• 专线卫士
  - 中小政企专线安全产品
• SaaS化安全服务平台
  - 云交付安全服务

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指标	2024年前三季度	2025年预计
关联交易金额	7.46亿元（同比+80%）	上限22亿元
来自中移自采收入	显著增长	目标提升

值得注意的是，2025年上半年实际完成关联交易3.03亿元，较去年同期5.41亿元有所下降[8]。主要原因是公司主动调整战略，

，更聚焦高质量业务。

• 2022年
  ：云安全业务同比增长41%
• 2023年上半年
  ：云安全业务同比增长100%
• 移动云业务
  ：2023年上半年收入422亿元，同比增长81%[9]

双方已建立

机制[10]：

• 总部层面：签署战略合作协议
• 省级层面：签署17份省级战略协议
• 市级层面：签署37份市级战略协议

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基于中国移动九天大模型和开源DeepSeek大模型，启明星辰构建了

和，实现AI赋能云安全[11]。

依托中国移动超10亿个人用户和超2.8亿家庭用户的规模优势，推出[12]：

• 安全云电脑解决方案
  - 已实现千万级收入，百万级月活用户
• 青松守护
  - 未成年人网络安全产品
• 隐查查
  - 隐私安全检测工具

2026年1月，启明星辰与香港宽频达成战略合作（同一实控人），深化港澳市场布局[13]。

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• 2025年前三季度营收15.48亿元，同比下滑33.46%
• 归母净利润亏损2.16亿元
• 扣非后归母净利润亏损2.86亿元[14]

• 主动削减低毛利集成项目导致收入下滑
• AI安全、云安全等创新业务尚处培育期
• 政府类客户需求疲软影响传统业务

2025年6月，董事长魏冰上任仅一年后辞职，由袁捷接任[15]。2025年12月，财务负责人也发生变更，体现中国移动对管理团队的持续调整优化。

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• 政企协同深化
  ：云安全、DICT协同收入提升空间大
• AI安全赛道
  ：大模型应用安全产品已实现标杆落地
• 关基行业
  ：能源、电力、通信等行业智能化安全需求增长

• 提升在中国移动内部采购中的市场份额
• 扩大自采安全产品收入占比（高毛利）
• 深化省级到地市级市场穿透

作为中国移动网络安全板块的核心载体，启明星辰有望在以下方面实现突破：

• 成为国家网信安全领域的国家队和主力军
• 引领"云+安全"一体化发展趋势
• 支撑中国移动"两个新型"（新型基础设施、新型信息服务体系）战略

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中国移动与启明星辰的云安全业务整合已进入

，从初期的规模扩张转向追求利润质量。虽然短期内面临行业增长承压和战略调整的挑战，但双方在技术、产品、渠道层面的协同已形成较为完整的体系。随着AI安全等新赛道的商业化推进，以及在中国移动内部采购份额的提升，云安全业务有望成为启明星辰重要的增长引擎。

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[1] 界面新闻 - 中国移动成启明星辰实控人

[2] 同花顺财经 - 启明星辰定增公告

[3] 证券时报 - 启明星辰上半年营收分析

[4] 东方财富 - 启明星辰投资者关系活动记录表

[5] 财联社 - 启明星辰H1业绩预告

[6] 新华网 - 移动云大会安全分论坛

[7] 启明星辰2023年年报

[8] 东方财富 - 启明星辰2025年业绩前瞻

[9] 中原证券 - 启明星辰公司分析报告

[10] 10086官网 - 中国移动与启明星辰战略合作

[11] 新浪财经 - 启明星辰投资者问答

[12] 创业最前线 - 启明星辰业绩分析

[13] 东方财富 - 启明星辰与香港宽频战略合作

[14] 财中社 - 启明星辰前三季度业绩

[15] 东吴证券 - 启明星辰与中国移动未来成长四象限