杉杉股份(SH600884)偏光片业务表现分析

根据收集到的资料，我为您详细分析杉杉股份(SH600884)偏光片业务的表现：

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杉杉股份的偏光片业务主要由子公司

运营，目前已成为全球偏光片行业的绝对龙头：

指标	数据表现	来源
大尺寸LCD偏光片出货面积份额	约34%（2025年上半年），持续全球第一	[1]
LCD电视用偏光片市场份额	全球第一	[1]
LCD显示器用偏光片市场份额	全球第一	[1]
OLED TV偏光片全球份额	突破50%（2025年上半年）	[1]
全球偏光片市场份额（2025年）	约31.6%	[2]

公司已与京东方、TCL华星、LG显示、惠科、夏普、天马、友达、群创等全球头部面板厂商建立了长期稳定的供货关系[1]。

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• 营业收入：49.51亿元，同比增长10.91%
• 归母净利润：7628.90万元，同比大幅增长
  1253.04%
• 扣非净利润：5409.92万元，同比增长335.36%
• 利润总额同比增长193.69%[3]

• 营业收入：148.09亿元，同比增长11.48%
• 归母净利润：2.84亿元，同比暴增
  1121.72%
• 扣非净利润：2.23亿元，同比增长512.94%[3]

• 归母净利润：1.6-2.4亿元，同比大幅增长
  810.41%-1265.61%
• 扣非净利润：1.3-1.95亿元，同比增加443.79%-715.68%
• 负极材料与偏光片业务合计净利润：
  3.5-4.5亿元
  [4]

1. 偏光片业务高附加值产品出货量显著提升
   [3]
2. 产品结构优化
   与
   严格成本控制
   [3]
3. 原材料国产化替代
   与
   规模效应释放
   [1]
4. 下游需求增长
   ，带动销量同比提升[4]

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• 生产基地
  ：南京、广州、张家港、绵阳四地构建"多基地协同"生产网络
• 产线数量
  ：累计建成
  12条
  全球领先的偏光片产线
• 技术优势
  ：拥有2600mm超宽幅生产线，可生产115英寸以上偏光片，为业内首家
• 产能目标
  ：预计2026年偏光片产能将
  超过3亿平方米
  [5]

领域	进展
OLED偏光片	已覆盖大中小尺寸场景，实现从技术攻关到规模化供应的跨越
车载偏光片	完成LG化学SP业务收购，低阻抗、抗弯折等核心技术产品进入全球主流车企供应链
超大尺寸TV	110-116英寸超大尺寸TV用偏光片实现稳定量产
高附加值产品	高透过率、广视角偏光片达到国际先进水平[1][5]

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2025年，杉金光电获得**“双认证”**[1]：

1. 工信部第九批国家制造业单项冠军企业
   ——制造业领域的最高荣誉之一
2. 《平板显示器偏光片测试方法》系列国家标准
   ——填补国内偏光片全性能测试标准空白，打破国外技术标准垄断

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1. OLED显示渗透
   ：CINNO Research预计2025年OLED偏光片总增长幅度约102%，年均复合增长率约13%[5]
2. 车载显示需求
   ：Omdia预计车载显示屏市场将以6.5%年均增长率增长，2030年出货量达2.38亿片[5]
3. 国产替代加速
   ：国内面板厂商持续扩产，中高端面板国产化率不断提升

• 技术研发优势
  ：超大尺寸、超薄化、高对比度等差异化技术领先市场
• 规模优势
  ：12条产线布局，产能规模居全球前列
• 客户优势
  ：与全球头部面板厂商建立稳定供货关系
• 供应链优势
  ：推动原材料向多元化、国产化、自主化拓展

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1. 控股股东重整
   ：杉杉集团及其全资子公司的实质重整工作正在进行中，可能影响公司治理结构[3]
2. 参股业务拖累
   ：巴斯夫杉杉等参股企业预计亏损1.5-1.7亿元，对归母净利形成负面影响[4]
3. 市场竞争加剧
   ：恒美光电等竞争对手快速崛起，2025年全球市场份额达33%（含收购的三星偏光片业务）[2]

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杉杉股份偏光片业务在2025年表现

，呈现出以下特点：

1. 龙头地位稳固
   ：大尺寸LCD偏光片全球份额34%，OLED TV偏光片份额突破50%
2. 业绩高速增长
   ：Q3净利润暴增1253%，前三季度净利润增长超11倍
3. 高端化突破
   ：成功收购LG化学SP业务，实现OLED及车载偏光片从0到1的跨越
4. 盈利质量提升
   ：高附加值产品出货量增长叠加成本优化，盈利能力持续增强

随着OLED、车载显示等新兴应用场景的快速渗透，以及国产替代进程的加速，杉杉股份偏光片业务有望继续保持高速增长态势。

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[1] 中国经济网 - “杉杉股份偏光片获’双认证’，全球头部地位再巩固” (http://city.ce.cn/fw/202511/t20251119_2589458.shtml)

[2] 东方财富股吧 - “杉金光电2024年、2025年在全球偏光片市场的份额分别是33.8%、31.6%” (https://guba.eastmoney.com/news,600884,1647288118.html)

[3] 投影时代 - “杉杉股份、雅克科技等26企披露2025年第三季度业绩” (http://m.pjtime.com/2025/11/m112468183117.shtml)

[4] CINNO/搜狐 - “杉杉股份预计上半年净利润1.6-2.4亿元！同比增长810.41%-1265.61%” (https://www.sohu.com/a/914117949_159067)

[5] SSGF - “杉杉股份完成新并购，中国偏光片产业高端化渐入佳境” (https://www.ssgf.net/index/en/newsinfo.html?id=289)