许继电气配网自动化领域竞争优势分析

基于收集到的数据和市场信息，我为您提供许继电气在配网自动化领域的竞争优势系统分析报告。

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许继电气是中国电力装备行业的领军企业，深耕电力自动化领域超过40年。根据最新数据，公司总市值达326.7亿元人民币，2024年实现营业收入75.45亿元，同比增长16.47%，归母净利润保持连续17年正增长，业绩表现稳健[0][1]。

在配网自动化领域，公司占据

的市场地位。2024年，公司智能配用电业务实现营收43.24亿元，同比增长17.06%，占总营收比重达57.31%，是公司最大的业务板块[2][3]。

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许继电气拥有配网自动化的

，涵盖：

产品类别	具体产品	市场地位
主站系统	配电自动化主站系统	行业前三供应商
通信网络	配电通信设备	重要供应商
子站系统	配电自动化子站系统	行业前三供应商
终端设备	DTU、FTU等配电终端	市场份额前三
开关设备	环网柜、柱上开关	重要供应商
变压器	配电变压器	主要供应商

这种全产业链布局使公司能够提供

，有效降低客户采购成本和系统集成难度，提升整体竞争力[3]。

在国家电网和南方电网的招标中，许继电气表现突出：

• 2025年国网数字化项目第一批
  ：公司总中标金额1.14亿元，金额占比7.85%，
  排名第三
  ，仅次于国电南瑞和国网信通；调度类硬件中标
  排名第一
  ，占比达29.11%[3]
• 配电终端中标份额
  ：2024年公司在国网配电终端中标份额
  位于前三
  [3]
• 区域市场突破
  ：在上海市场连续两批中标自主可控DTU；江西市场中标5G离散型配电终端；福建市场中标保护式DTU；广州DTU框架项目
  连续八年中标
  [3]
• 配网自动化业务订单
  ：2025年上半年同比增长40%，显示强劲的市场拓展势头[1]

公司在研发创新方面持续投入：

• 研发投入
  ：2024年研发费用6.28亿元，同比增长14.18%，研发费用率达8.32%[3]
• 专利积累
  ：截至2024年底，公司拥有
  专利授权472件
  ，软件著作权
  895件
  [3]
• 核心技术突破
  ：
  • 研制全球首台
    40.5千伏/4000安气体绝缘开关设备
  • 6.5千伏/4000安IGCT柔直换流阀
    实现首次应用
  • 柔直换流阀用自主可控干式电容器等3项产品入选
    能源领域首台套重大装备名录
• 创新体系
  ：设立新型配网公司，构建科技创新体系，发挥多学科优势，实现研发、营销等多业务联动[2]

• 电网客户
  ：与国家电网、南方电网保持长期稳定合作关系，换流阀、直流控保、测量装置等产品中标甘浙、青藏二期等国家重点工程[2]
• 网外市场突破
  ：开关柜、工业调控系统、智能巡检设备、保护装置等产品分别在华电、中广核、中石油等首次取得中标突破，建筑、煤炭、冶金钢铁和石油石化行业订货增幅显著[2]
• 海外布局
  ：公司系统谋划国际业务发展规划，完成主要市场产品需求梳理，有序推进产品国际化改造和国际通用认证，海外市场增长潜力大[2][3]

财务指标	数值	评价
ROE（净资产收益率）	9.67%	良好
净利润率	6.63%	稳定
毛利率	33.71%	较高
流动比率	1.68	偿债能力良好
速动比率	1.41	短期流动性充足
债务风险	低风险	财务稳健[0]

公司财务状况健康，现金流充裕，为持续研发投入和市场拓展提供了坚实基础。

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根据智研咨询数据，2024年中国电网自动化设备市场规模达

，同比增长9.7%，其中配网自动化以**11.9%**的增速成为增长最快的细分领域[1]。

：

• 第一梯队
  ：国电南瑞（市占率超50%，主导高端市场）
• 第二梯队
  ：许继电气、东方电子等（在细分领域形成差异化优势）
• 跨界竞争者
  ：华为等通过ICT技术切入新赛道[1]

许继电气与国电南瑞形成

，共同占据市场主导地位，同时在特定细分领域具有差异化竞争优势。

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• "双碳"目标推动新型电力系统建设
• 电网投资持续增长：2024年电网工程投资增速达15.32%，2025年1-8月同比再增14%[1]
• 配网升级改造需求释放

• 电网数字化、智能化转型
• 新能源并网带来配网重构需求
• 人工智能、数字孪生等技术融合应用

• 全球能源转型加速
• "一带一路"沿线国家电网建设需求
• 公司加速海外市场研发布局

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优势维度	具体表现	竞争优势等级
市场份额	配网自动化前三地位	★★★★★
产业链覆盖	全产品线布局	★★★★★
技术研发	持续高投入，专利丰富	★★★★☆
客户资源	电网核心供应商	★★★★★
财务健康	业绩稳定增长	★★★★☆
海外拓展	增长潜力大	★★★☆☆

：许继电气在配网自动化领域具备等多重竞争优势，是配网自动化细分领域的之一。随着新型电力系统建设和电网投资持续增长，公司有望充分受益于行业高景气度。

根据华龙证券预测，公司2025-2027年归母净利润分别为8.54/11.13/13.15亿元，同比增速24.85%/30.38%/18.13%，当前估值低于行业平均（2025年PE 16.5倍 vs 行业平均19.9倍），具备较好的投资价值[3]。

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[0] 金灵API - 许继电气公司概况与财务数据 (https://api.gilin.ai)

[1] 智研咨询 - 2025年中国电网自动化设备行业市场分析 (https://caifuhao.eastmoney.com/news/20251104101522426958460)

[2] 许继电气股份有限公司2024年度董事会工作报告 (https://static.cninfo.com.cn/finalpage/2025-04-11/1223055732.PDF)

[3] 华龙证券 - 配网自动化龙头，国内高景气、海外有空间研究报告 (https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202508041721218935_1.pdf)