宁德时代1200亿磷酸铁锂订单与技术路线优势分析

2026年1月13日，容百科技（688005.SH）与宁德时代（300750.SZ）正式签署《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》，协议约定自2026年第一季度至2031年，容百科技将为宁德时代供应约305万吨磷酸铁锂正极材料，协议总销售金额预计超过

[1][2][3]。这一订单规模和金额在锂电行业实属罕见，反映出宁德时代对磷酸铁锂电池技术路线的长期战略押注。

项目	详情
供应周期	2026年Q1 - 2031年（6年）
供应数量	约305万吨磷酸铁锂正极材料
协议金额	超1200亿元
供应商义务	全球产能布局、优先项目开发权
采购方承诺	产品导入优先支持

容百科技作为国内三元正极材料龙头，近年来通过收购贵州新仁（拥有6万吨磷酸铁锂产能）等动作积极布局磷酸铁锂赛道，此次获得宁德时代长期大单，标志着其磷酸铁锂产品获得头部电池厂商认可[1][2]。

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根据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，2025年1-11月动力电池装车量呈现

态势[4][5]：

指标	磷酸铁锂电池	三元电池	其他
累计装车量	545.5 GWh	125.9 GWh	0.1 GWh
市场占比	81.2%	18.8%	0.01%
同比增长	56.7%	1.0%	-
材料需求	290.2万吨	61.9万吨	-

这一数据清晰表明，

，占比超过八成，且增速远超三元电池。

中信证券研报预测，2026年全球磷酸铁锂正极材料出货量有望达到

，同比增长36%[4][5]。中商产业研究院数据则显示，2020-2024年中国磷酸铁锂材料出货量从12.4万吨跃升至242.7万吨，年复合增长率极高。

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磷酸铁锂相较三元锂电池的

是其胜出的关键因素：

成本因素	磷酸铁锂	三元电池	优势来源
原材料成本	低	高	不含钴、镍等贵金属
碳酸锂用量	较少	较多	磷酸铁锂化学特性
生产工艺	成熟	复杂	规模化效应

当前磷酸铁锂价格约5.4-6.0万元/吨，而三元高镍材料价格显著更高。

使得整车厂在价格战背景下更倾向选择磷酸铁锂电池[1][4]。

武汉大学教授艾新平指出，从材料本质安全来看，磷酸铁锂的热稳定性

三元锂电池。三元锂电池因活性更强，在热失控风险防控上难度偏高[6]。

然而，国家新能源汽车技术创新中心总经理原诚寅也强调：

[6]。

磷酸铁锂电池的

远超三元电池，通常可达3000-5000次，而三元电池约为1000-2000次。这一特性使其在储能领域具有，契合储能行业对长寿命、低成本的刚性需求[4][5]。

磷酸铁锂电池传统劣势在于

，当前量产产品体积能量密度不足450瓦时/升，而三元锂电池可达600瓦时/升以上。但通过以下技术突破，差距正在缩小：

• 刀片电池
  技术（比亚迪/宁德时代）：提升空间利用率
• 高压实密度
  产品开发：提升体积能量密度
• CTC/CTB
  集成技术：减少系统层级空间浪费

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尽管磷酸铁锂占据主导，专家普遍认为

[6]：

优势领域	应用场景	技术壁垒
高能量密度	700km+长续航车型	高镍/超高镍技术
低温性能	北方寒冷地区	电池包热管理
高功率输出	高性能车型、飞行汽车	硅碳负极等
固态电池基础	下一代电池技术	材料体系积累

专家特别指出，

，若现在放弃液态三元电池的研发积累，固态电池的产业化也将成为"纸上谈兵"[6]。

年份	磷酸铁锂占比	三元电池占比	备注
2024年	~70%	~25%	铁锂开始反超
2025年1-11月	81.2%	18.8%	铁锂主导地位稳固
2026年（预测）	约85%	约15%	铁锂继续扩张

三元电池正

，聚焦长续航、高性能细分领域。

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财务指标	数值	行业地位
市值	1.55万亿美元	全球动力电池龙头
股价	352.32元	-
市盈率(P/E)	25.07x	合理估值区间
净资产收益率(ROE)	22.84%	优秀
净利润率	16.53%	较高
1年股价涨幅	+32.69%	强劲

宁德时代2025年Q3财报显示，每股收益4.10美元超出市场预期，但营收104.19亿美元略低于预期（117.84亿美元），显示行业竞争加剧背景下的利润率压力[0]。

宁德时代近年来

：

时间	供应商	协议内容
2025年5月	万润新能	5年132.31万吨磷酸铁锂
2025年11月	容百科技	钠电正极材料优先采购
2026年1月	容百科技	6年305万吨磷酸铁锂

：

1. 锁定优质产能
   ：磷酸铁锂供不应求，提前锁定核心供应商
2. 分散供应风险
   ：多元化供应商布局确保供应链安全
3. 降本增效
   ：长期协议获取更优价格条款
4. 技术协同
   ：与供应商共同推进高压实密度等迭代产品

宁德时代正积极布局：

• 海外产能建设
  ：欧洲、东南亚基地投产
• 储能业务
  ：成为重要增长极，增速显著
• 商用车电动化
  ：电动重卡、客车等领域突破
• 低空经济/机器人
  ：高端电池新赛道探索

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容百科技在公告中提示：随着行业持续性扩产，

[1]。动力电池行业正经历深度调整，以"价格战"为表现的非理性竞争仍存在。

风险类型	具体内容	影响评估
固态电池	可能颠覆现有技术路线	中长期风险
钠离子电池	可能替代部分铁锂市场	需观察
成本波动	碳酸锂价格大幅波动	影响盈利能力

• 电池出口增值税退税逐步取消，刺激短期抢出口需求[1]
• 海外市场政策不确定性（补贴、关税等）
• 技术出口管制（能量密度≥300Wh/kg电池相关技术）

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1. 1200亿订单的产业意义
   ：这一超级大单充分反映了宁德时代对磷酸铁锂技术路线的长期看好，也是对磷酸铁锂成本、安全、循环寿命综合优势的
   市场确认
   。

2. 技术路线格局已定
   ：磷酸铁锂以81.2%的市场份额确立了
   绝对主导地位
   ，三元电池退守高端市场，两条路线将长期并存。

3. 行业进入新阶段
   ：从"规模扩张"转向"技术竞争+全球化运营"，具备差异化优势且全球化布局能力强的企业将胜出。

4. 宁德时代龙头地位稳固
   ：通过长单锁定上游资源、全球化布局、技术创新，保持竞争优势。

关注方向	具体标的	逻辑
磷酸铁锂龙头	德方纳米、万润新能	绑定头部电池厂
正极材料一体化	容百科技	三元+磷酸铁锂双轮驱动
电池龙头	宁德时代	全球化+技术领先
储能赛道	亿纬锂能、国轩高科	储能高景气度

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[1] 财联社 - “1200亿！容百科技与宁德时代签署磷酸铁锂巨单” (https://wap.eastmoney.com/a/202601133617797575.html)

[2] 证券时报网 - “重大公告！A股公司，拿下1200亿大单！” (https://www.stcn.com/article/detail/3590736.html)

[3] 财联社 - “锂电行业惊现1200亿大单” (https://www.cls.cn/detail/2256694)

[4] 中国能源报 - “动力电池产业量质齐升” (http://paper.people.com.cn/zgnyb/pc/content/202601/12/content_30132369.html)

[5] 腾讯新闻 - “动力电池产业量质齐升” (https://news.qq.com/rain/a/20260113A06CSS00)

[6] IT之家 - “专家解读新能源电池路线：三元锂与磷酸铁锂需并行发展” (https://cj.sina.cn/articles/view/7880068201/1d5b04c6901901p3bk?froms=ggmp)

[0] 金灵AI金融数据库 - 宁德时代公司概况与市场数据