雅迪控股应付账款周转天数供应链信息分析

现在我已经收集了充分的数据，让我为您进行深入分析。

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根据广发证券和国信证券的研究报告数据[0][1]，雅迪控股（01585.HK）的应付账款周转天数如下：

年份	应付账款周转天数	趋势
2022年	192.3天	基准
2023年	170.4天	↓ 下降21.9天
2024年（预测）	168.0天	↓ 持续优化
2025年（预测）	165.0天	↓ 缓慢改善
2026年（预测）	162.0天	↓ 趋于稳定

，这一指标在制造业企业中处于。

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根据Wind数据统计，2024年汽车行业（包括电动车）应付账款周转天数呈现以下特征[2][3]：

车企类型	应付账款周转天数	特点
行业均值（13家车企）	174.15天	行业基准
雅迪（2023年）	170.4天	略低于均值
北汽蓝谷	247.7天	最高
小鹏汽车	>200天	较高
广汽集团	<50天	行业标杆

• 特斯拉：约90天[4]
• 宝马：30-45天[4]
• 上汽通用：40-60天[4]

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应付账款周转天数较长，反映雅迪在供应链中具有

：

• 雅迪作为电动两轮车行业龙头企业，市场份额领先
• 对上游供应商（电池、电机、轮胎等零部件厂商）具有较强的谈判能力
• 能够将资金周转压力部分转嫁给供应商

指标	雅迪数据	解读
应付账款周转天数	170天	占用供应商资金约5.6个月
应收账款周转天数	5.7天	客户回款极快
存货周转天数	11.9天	存货周转效率较高

营运资金周期 = 存货周转天数 + 应收账款周转天数 - 应付账款周转天数
            = 11.9 + 5.7 - 170.4
            = -152.8天（负值表示雅迪在产业链中**占用资金**）

这意味着雅迪

，形成，对自身现金流极为有利。

较长的应付账款周转天数对供应商意味着[2][4]：

• 资金占用成本增加
  ：供应商需承担更长时间的账期
• 现金流压力
  ：部分供应商被迫接受"降价+延长账期"条款
• 潜在风险
  ：中小供应商资金链紧张，行业曾出现供应商破产案例

• 2024年较2020年，车企应付账款周转天数平均
  增长22天
  [2]
• 零部件供应商净利润率从2015年的
  9%降至2025年一季度的3.8%
  [2]

• 2025年6月起，约20家车企陆续承诺
  供应商账期不超过60天
  [3][4]
• 《保障中小企业款项支付条例》于2025年6月1日正式实施[3]
• 雅迪虽为电动车（两轮车）企业，非政策直接约束对象，但行业规范化的
  政策压力
  正在加大

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维度	分析
积极面	① 体现雅迪的市场龙头地位<br>② 有利于自身现金流管理<br>③ 降低财务费用
风险面	① 供应商关系可能紧张<br>② 政策合规风险上升<br>③ 行业口碑影响
优化趋势	从192.3天降至170.4天，表明雅迪正在 主动优化付款周期 ，平衡供应链关系

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雅迪的应付账款周转天数（约170天）反映的核心供应链信息：

1. 产业链地位强势
   ：雅迪作为行业龙头，对供应商具有较强议价能力

2. 现金流管理优秀
   ：通过延迟付款实现负营运资金周期，降低资金成本

3. 供应商承压
   ：较长账期对中小供应商形成资金压力，压缩其利润空间

4. 行业合规趋势
   ：随着国家政策趋严（60天账期承诺），雅迪可能面临
   缩短账期的政策与舆论压力
   ，其170天的水平仍有
   约110天的压缩空间

5. 持续改善迹象
   ：应付账款周转天数从2022年的192.3天下降至2023年的170.4天，显示雅迪正在响应行业规范化趋势，逐步改善供应商关系。

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[0] 广发证券 - 《雅迪控股（01585.HK）公司深度研究》(2024-11-07)
[1] 国信证券 - 《雅迪控股（01585.HK）财务研究报告》(2024-04)
[2] 新京报贝壳财经 - 《车企账期瘦身：3家车企应付账款周转超200天》(2025-06-11)
[3] 证券时报网 - 《"60天账期承诺"见效？车企三季报揭秘》(2025-11-06)
[4] 新华网 - 《车企缩短账期，供应链有何影响？》(2025-07-03)