2026年A股科技与红利资产投资价值及风险收益分析

2026年A股结构性机会主要由三大因素支撑：1）企业盈利改善：预计A股上市公司将实现两位数利润增长，得益于"反内卷"政策优化供需结构与产业升级[1][2][3]，2025年"反内卷"指数涨幅达50.56%[1]；2）资金配置转移：国内5年存款利率低于1.5%、10年期国债收益率约1.8%[4]，推动"存款搬家"趋势，非银行存款在2025年前11个月增加6.74万亿元[4]，红利资产5.14%的股息率（截至2025.12.15）[7]具备显著吸引力；3）政策制度优化：中央经济工作会议强调"AI+"与新生产力发展[5][6]支撑科技资产，"九条原则"鼓励分红回购[7]，2025年A股现金分红创历史新高（2.46万亿元）[7]，验证政策有效性。

科技资产聚焦AI应用（机器人、AI眼镜、自动驾驶）、国产AI芯片及AI驱动的新能源基础设施[2][3]，2025年6-12月上证指数涨幅16.48%[0]主要由AI相关个股推动；红利资产集中于交通、建材、石油等行业的国企，具备强下行保护，2025年主要红利指数最大回撤不足10%[7]，2025年12月23日国企红利指数仅下跌0.12%[9]。

1. 科技资产投资逻辑升级
   ：从基础设施转向应用落地与业绩兑现，需关注具备技术壁垒与稳定盈利的企业；
2. 红利资产配置属性强化
   ：低利率环境下成为"底仓"配置选择，国企因政策支持股息率优势突出；
3. 资金转移持续支撑
   ：存款搬家趋势延续，为权益市场尤其是高股息资产提供流动性支持。

• 科技资产
  ：AI产业升级与政策驱动的长期增长空间，AI基础设施领域受全球需求推动[8]；
• 红利资产
  ：低利率环境下的相对价值优势，政策支持下分红稳定性提升。

• 科技资产
  ：部分个股估值过高（市盈率超40倍）、交易拥挤引发波动[2][3]；
• 红利资产
  ：经济复苏加速导致利率上行，资本流入过快引发估值过高[7]；
• 共同风险
  ：PPI转正时间及美联储降息节奏的不确定性。

2026年A股科技与红利资产具备结构性投资价值，核心驱动力明确。科技资产需关注估值与业绩匹配度，红利资产适合长期价值配置。投资者应结合自身风险偏好与配置目标，关注政策、盈利与流动性变化，避免盲目跟风交易。

[0] 金灵分析数据库
[1] 中央经济工作会议这些新提法，为A股投资提供最新指引 - 第一财经
[2] 慢牛到全面牛……2026年A股怎么走，十大券商策略来了 - 华尔街见闻
[3] 2026牛市继续？外资频繁“唱多”，呼吁“把握中国机遇” - 新京报
[4] 宏观叙事切换，2025年中国资产重估 - 界面新闻
[5] 从这些维度读懂2026年经济工作 - 共产党员网
[6] 学习领悟中央经济工作会议提出的“五个必须” - 科技日报
[7] 市场震荡，红利资产还能“抗压”吗？ - 新浪财经
[8] 摩根大通刘鸣镝：企业盈利改善将是2026年中国股票的核心驱动力 - 新浪财经
[9] 政策支持“AI+”为央企转型赋能，国企红利ETF(159515)盘中蓄势 - 新浪财经